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杨梓鹤哈佛大学演讲:全球视野下的投资机遇

导读:美国华尔街是整个美国经济具有影响力的金融市场,也是面对全球开放的一个金融中心平台。美国经济之所以领先于全球其他国家,是因为主要以创新层和科技层为主导的行业。 今年是...


美国华尔街是整个美国经济具有影响力的金融市场,也是面对全球开放的一个金融中心平台。美国经济之所以领先于全球其他国家,是因为主要以创新层和科技层为主导的行业。
今年是中国改革开放40周年。40年来,中国的对外开放一方面促进了自身的发展:中国已成为世界第二大经济体、世界第一贸易大国、吸引外资最多的发展中国家。另一方面也给世界带来了重大机遇:中国对世界经济增长贡献率超过30%,成为全球经济增长的主要推动力。
国家主席习近平在亚洲博鳌论坛开幕演讲中重申,中国开放的大门不会关闭,只会越开越大。继A股将被纳入MSCI指数后,“债券通”正式上线试运行。随着中国资本市场上好消息的接踵而至,国内与国际资本市场的互联互通也在更进一步。开放的资本市场也拓展了国内投资者未来投资海外的途径。而对于海外投资者而言,中国资本市场的开放也将让全世界分享中国经济发展的红利。
然而中国市场与西方市场有着本质的区别,现有的海外投资者只注重中国的股票市场、债券市场,甚至是期货市场,然而这些都不是中国人的投资主流市场,中国的高净值人群都不将主要资金投向这些市场。中国的更大的市场是私募基金市场,据相关数据显示,截至2018年6月底,已登记私募基金管理人23903家,已备案私募基金7.39万只,管理基金规模12.60万亿元,中国私募基金的收益率平均在百分之十左右,我认为海外人群如果要分享中国发展红利。中国私募投资基金管理机构被明确纳入资管新规,明确了私募机构的地位,将私募纳入资管大家庭。中国私募基金或将成为承接海外资金对中国资产配置需求的主要力量。
美国可以建立母基金,在中国挑选不同的私募基金进行配置,这样可以分散风险,保障收益,这样海外多余的资金可以找到出口,中国发展也可以获得资金,全世界都可以享受到中国发展的红利。
 
1、华尔街以“美国的金融中心”闻名于世。从华尔街的角度来讲,很欢迎中国引入投资资源,从而华尔街金融机构投行为中国大型企业服务。
2、在中国角度来讲,美国以摩根,高盛,黑石,KKR,等代表的大型投行是专门服务于大型企业配套资本上市,股票、基金、房产、海外配置及海外投资、投融资等规模的金融资产管理和提供金融咨询服务,一直是以美国人为主导。所以在美国找不到中国的银行,券商,保险服务机构等大型专业的投行,也就很难服务于有信用、有质量的中国的中小企业上市,介于规模在5千万至1亿美金上市的中小企业很难得到以摩根等代表的大型投行配套资本服务,因此就需要在美国多建立中国的“华尔街”金融服务机构。我们需要定位在中小企业上市做成功案例,能服务更多的中国中小企业,从而把中国的投行在华尔街做大做强。
3、很多中国企业家及财团只投资国外的传统的实体股权和房地产,以及生产企业,而并没有从更高层次的角度敢去考虑投资金融服务业,公司上市之后的股权并购及投融资等业务。
4、从个人资产配置和海外投资,保值增值的财富传承角度来讲,中国华人的贫富差距悬殊,高净值人群更需要专业的华尔街中国金融机构配套服务。
5、美国的投行和新成长的中国金融服务机构,需要大量的有学历有资源的金融专业人才。由于中国金融体系相对落后以及资产泡沫,就业环境不好,这些金融海龟很难学以致用,难以发挥自己的优势和潜能,从而影响自己的职业生涯规划。
 
二、中国已经进入“华尔街”时代。因为当下我们中国有人才、有市场、有资源、例如中国海外移民美国的三代华人的变化。
 
1、第一代华人:在中国解放前逃难移民美国的一些人,他们通过几十年打拼,有的发展好一点的。如:开个饭店,开个实体店、建个小工厂等,都是通过开始很艰苦的底层打工和不断的坚持,然后得到相对稳定的生存和发展。
2、第二代华人:在中国改革开放后,通过高考以后的知识分子得到出国的机会和支持,但他们并没有太多钱,虽然走出国门,他们现在的处境也并不是非常宽裕,因为他们没有享受到中国改革开放的房地产及资产膨胀的红利,虽然他们在美国打拼积累了一些财富资产,但是相对中国的资产膨胀并没有很划算,所有他们财富积累也很有限。
3、第三代华人,最近十年移民美国的中国人,这才是真正的高净值人群,这批华人的人口基数很大,有一定的基础,他们一些是企业家,隐形富豪,富二代等等,他们的财富资产配置,孩子教育,都有了一定相当好的程度。这一代人,不会走第一代,第二代华人老路,他们是一群拥有高学历高智商的人才,一定会寻求新的赚钱机会。比如:在美国学习高科技,引进新医疗和医药,创新科技产品等。他们知道中国需要什么,发展空间在哪里?会在美国寻找新机会,从而创造财富并且通过金融资本运作等,达到财富增值和保值。
 
三、当前中美经济和贸易密切交往的前提下,正是中国民间金融服务机构进驻美国市场的好时机。
1、中国金融政策调控,去杠杆,去资金池等。资产泡沫,投资环境并不太好,中国企业和投行及财团可以把眼光放的更远一些,可以海外投资金融机构及上市公司并购及投融资。
2、在世界500强企业进入中国之后,外资银行随之而来到中国,例如,上海就有一百多家外资银行。反之,中国上市企业进驻美国之后,却没有配套的中国银行等金融服务机构。
3、中美两国贸易间的摩擦,两国领导人都有极大的诚意解决贸易摩擦,这是两国领导人的共同意愿。两国领导人通过多次见面、通电话,积极推动解决贸易争端。目前,两国经过十一轮的谈判,双方的差距也在逐渐缩小,我们相信贸易摩擦一定会得到解决。当然,两国间也会有新的问题出现,但这并不影响中国民间机构对美国的投资,特别是中国民间金融机构对美国的投资。近期,如果中美贸易谈判达成协议,中国加大金融服务业的开放,美国的金融机构也会在中国境内建立分支机构,开展投行等业务。
 
最后,综合三点:
1、美国华尔街欢迎中国。
2、华尔街已经进入了中国时代  — 中国有人才,有财富,有市场。
3、当前中美经济和贸易密切交往的前提下,正是中国民间金融服务机构进驻美国市场的好时机。
 
最后,我的结束语是:全球视野投资永远不要错过周期性危机所带来的资产盛宴。从危机中寻机遇,在美国建立中国的“华尔街”金融服务机构,从而服务好中国中小企业,有名气,从小做到大,积累足够的成功案例,二十年后,成为美国最大的中国投行在华尔街。把更多优质的金融配套服务提供给在美国优质的中国的中小企业上市及并购业务,以及需要实现财富保值增值的高净值人群和家族财富管理。
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